자사주를 매입하는 기업들에 투자하는 (PKW) ETF분석

자사주 매입은 투자자들이 예외적인 사업의 계속해서 확장되는 부분을 소유할 수 있는 간단한 방법을 제공합니다.

- 워렌 버핏

PKW ETF

자사주 매입은 기업이 자기 기업의 주식을 발행한 후 다시 사들이는 것을 말합니다.

자사주 매입은 배당과 함께 대표적인 주주환원 정책입니다.

회사가 자기 회사 주식을 사들이면 시장에 유통되는 주식 수가 줄어듭니다.

그만큼 주당 순이익이 높아져 주가가 오를 수 있습니다.

특히 미국에서 배당금의 인기는 줄고 있으며 자사주 매입 방식은 인기가 느는 자본 배분 방식입니다.

 

1. ETF 소개

Invesco Buyback Achievers ETF(PKW) 는 Nasdaq US Buyback Achievers Index를 추적하는 16억 달러 규모의 ETF입니다.

이 지수의 존재 이유는 '매수 환매 달성자', 즉 지난 12개월 동안 발행 주식이 5%(또는 그 이상) 감소한 기업을 대상으로 초점을 맞추는 것입니다.

포트폴리오는 100개 이상의 주식으로 구성되어 있으며 현재 상위 3개 섹터는 순환 경기(금융-29%), 성장(기술-26%), 방위(~13%)가 혼합되어 있어 헤지가 잘 유지되고 있습니다.

 

2. 현 상황

미국 GDP 전망치

PKW는 현재 미국 기업들이 2020년에 다소 어려운 한 해를 보낸 후 현재 현금이 풍부하기 때문에 매우 유망한 베팅으로 보입니다.

다행스럽게도 경기 침체는 처음 우려했던 것만큼 나쁘지 않았으며 포함된 회사들은 각자의 주주 기반과 초과 자원을 공유 할 수 있는 훌륭한 위치에 있습니다.

작년에 5조 3천억 달러의 팬데믹 이후 기록적인 현금이 생성되었습니다.

잠재적으로 더 높은 경제 성장과 높은 인플레이션이 신용 펀더멘털에 잘 반영되기 때문에 이들 회사는 부채 상환 능력에 대해 크게 걱정할 필요가 없습니다.

 

3. 상위 10개 종목

상위 10개 종목의 잉여현금흐름

이 10개 종목은 총 포트폴리오의 46%를 구성합니다.

즉 위 종목들이 주가에 큰 영향을 준다고 볼 수 있겠습니다. 

상위 10개 종목 중 8개 종목은 현재 5년 평균보다 훨씬 많은 잉여현금흐름을 보유하고 있습니다.

그 외에도 상위 3개 주식 포티넷(FTNT , 오라클(ORCL), 차터 커뮤니케이션즈(CHTR)는 FCF 포지션이 사상 최고치를 기록하고 있습니다.

이러한 강력한 잉여 현금 흐름 포지션은 이들 회사가 올해와 그 이후에 자사주 매입에 참여할 수 있는 상당한 현금을 제공합니다.

올해 미국 기업의 자사주 매입 할당량은 20년 이상 만에 최고치를 기록할 것입니다.

이미 1분기와 2분기에 견실한 자사주 매입 모멘텀이 있었습니다.

S&P Global 에 따르면, 미국 기업은 1분기에 약 1,780 억 달러를 벌어들였으며 이는 2분기에 12% 더 증가하여 2,000억 달러를 넘어섰습니다.

 

4. 결론

자사주 매입 ETF(보라색) 배당주 ETF(노란색)

자사주 매입을 하는 기업이 배당금을 주는 기업보다 성과가 우수하며, 적어도 내년까지는 들고 있을만 하다.

다만 하이리스크 하이리턴을 추구하는 투자자라면 더 나은 선택지가 있을 것이다.

S&P 지수추종 ETF나 배당주 ETF를 고려하고 있다면 PKW가 더 나을 수 있음.

 

출처 : seekingalpha.com